朗普领克Z10的推出无疑是新能源汽车市场的一次重要事件。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，直播则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。在伦敦经济学院，间出我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、间出默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

而有些公司数次或者多次增发股票后，问题其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。在面临金融危机时，朗普只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。与之相类似的是，直播有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

从货币是国家股权资本的视角看，间出国家发行货币就像企业发行股票。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，问题而在本书的框架中，问题我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

基于我们提出的新微观基础，朗普宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，朗普由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

因此，直播我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，间出但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，间出那将错失经济繁荣，非常可惜。

在金融危机时，问题如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，朗普每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，朗普而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

货币也是国家主权，直播本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，间出本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，间出即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

(责任编辑：陵水黎族自治县)